Главная проблема: когда фиксировать прибыль?

Этот год стал настоящим праздником для «золотых» и «серебряных жуков». Драгоценные металлы взлетели, а вместе с ними — акции горнодобывающих компаний. Рынок показывает динамику, которая ещё недавно казалась маловероятной.

Рынок на подъёме

Золото стало главным локомотивом роста, а спрос подогрели мировые центральные банки, активно пополняющие резервы. Серебро поначалу шло в догонку, но сейчас стремительно набирает обороты и подбирается к исторической вершине в $50 за унцию.

Эйфория отразилась и на добывающих компаниях. Высокие цены на металл при низких расходах на топливо обеспечили им внушительный денежный поток. Яркий пример — ETF SILJ, сфокусированный на серебряных майнерах: всего с марта его стоимость подскочила на 102%, с $11,48 до $23,26. Само золото за последний год прибавило порядка 50%.

Логика фиксации прибыли

Такой бурный рост подталкивает инвесторов к размышлениям: стоит ли сейчас фиксировать результат? Желание «нажать на курок» вполне естественно, но ответ не универсален. Всё зависит от горизонта. Если деньги нужны в ближайший год, частичная фиксация прибыли выглядит разумно. Но если цель — долгосрочные инвестиции, стоит вспомнить опыт 1970-х: золото за десятилетие выросло с $35 до $850, пройдя через болезненные коррекции. В 1976 году металл обвалился на 46%, но к 1980-му достиг нового исторического максимума.

Сегодня масштабного отката в 40–50% никто не ждёт, но локальные «провалы» неизбежны. Важно понимать: долгосрочный бычий рынок драгоценных металлов, по оценкам многих аналитиков, только в начале.

Во что вкладывать вместо?

Перед продажей всегда стоит задать вопрос: а что купить на вырученные деньги? Американский фондовый рынок перегрет, новые пики не гарантируют устойчивости. Кэш приносит доходность, но инфляция и грядущие понижения ставок способны быстро её нивелировать.

Развивающиеся рынки вроде Бразилии выглядят интересной альтернативой — ETF EWZ на это указывает. Но лично я рассматриваю их как дополнение к позиции в драгоценных металлах, а не замену. Ещё один вариант — досрочное закрытие ипотеки, особенно если ставка выше 4,5%. Это снижает долговую нагрузку, но лишает потенциального дохода на рынке. В итоге любой выбор — это баланс рисков и выгоды. Даже «безопасные гавани» вроде казначейских облигаций США сегодня уже не кажутся абсолютно надёжными.

Налоги решают многое

Ещё один фактор — налогообложение. Краткосрочная прибыль (менее года) в США облагается по полной ставке подоходного налога, которая может превышать 40%. Долгосрочные вложения (свыше года) обойдутся инвестору в 15% федерального налога. Разница огромна, и ради неё имеет смысл продержать актив дольше, если позволяют финансы.

Искусство выбора момента

Абсолютно идеального момента для продажи не существует. Большинство успешных инвесторов предпочитают удерживать позиции, позволяя капиталу работать, и фиксировать прибыль лишь частично, когда рост слишком стремителен. Это позволяет сохранить участие в долгосрочном тренде, не теряя психологического комфорта.

Разумеется, если отдельная акция взлетела в три раза — есть смысл снять часть прибыли со стола. Но даже в таком случае опытные игроки советуют оставить долю на рынке: сильный тренд может продолжиться.

Итог

Вопрос «когда фиксировать прибыль» всегда останется субъективным. Всё упирается в личные цели, сроки и терпимость к риску. Золото и серебро уже подарили инвесторам впечатляющую доходность, и впереди — новые колебания. Одни предпочтут выйти и зафиксировать результат, другие — держать до конца цикла. Но ясно одно: в эпоху финансовой турбулентности драгоценные металлы снова доказали свой статус стратегического актива.