Почему золото продолжает привлекать инвесторов и не теряет своей привлекательности

С начала 2024 года золото обновляет рекорды. Металл, который пережил фараонов и империи, снова привлекает внимание инвесторов, подтверждая свою репутацию надежного актива. Вопрос только один: насколько долго этот тренд продлится?

Золото, несмотря на свою тысячелетнюю историю, снова на пике. С начала 2024 года его стоимость обновила почти 70 исторических максимумов, а 30 из них были зафиксированы только в 2025 году. За последний год золото принесло в 8 раз больше прибыли, чем S&P 500, а за последние три года его рост составил более 40%. Это ошеломляющий результат для актива, который не приносит ни дивидендов, ни процентов. Золото не просто пережило века — оно продолжает быть значимым инструментом на мировых рынках.

Но вот главный вопрос для инвесторов: не слишком ли поздно покупать золото, или его рост только начинается? Пока что тренд не ослабевает. Золото снова стало тем самым безопасным активом, к которому обращаются в моменты неопределенности. Ведь на горизонте — риски стагфляции, геополитическая нестабильность и глобальные экономические пертурбации.

Почему золото продолжает расти?

Можно было бы списать рост цен на золото на "панические" покупки розничных инвесторов, ведь золото традиционно используется как убежище в периоды волатильности. Однако, заглянув глубже в эти процессы, можно увидеть признаки куда более серьезных изменений.

Центральные банки стран начали пересматривать свои резервы. Доллар теряет свою привлекательность как основа мировых резервов, и золото снова оказывается на пьедестале. Причины кроются не только в экономических проблемах США, но и в опасениях по поводу возможных западных санкций. Примером этому служит ситуация с замороженными российскими активами, что привело к взрывному росту покупок золота центральными банками — в пять раз больше, чем прежде. Это не просто импульсивная реакция — это часть долгосрочной стратегии, направленной на снижение зависимости от "уязвимых" активов США.

Примером тому служат действия Китая. В последние годы страна значительно увеличила свои золотые резервы, удвоив долю золота в своих активах. Однако, если сравнить Китай с США, Германии или Италией, доля золота в китайских резервах все еще незначительна — лишь 7%. В отличие от западных стран, где золотой запас превышает 70% от общих резервов. Это означает, что Китай продолжает увеличивать свои инвестиции в золото, и потенциал для роста еще велик.

При этом розничные инвесторы также не отстают. Золотые ETF фиксируют стабильный приток капитала, что подтверждает стремление инвесторов защитить свои активы в условиях нестабильности. Приток средств в золотые фонды из Китая, где ситуация с торговыми отношениями, низкая доходность облигаций и рост местных цен на золото лишь усилили интерес к этому металлу, показал рекорды. Это также подтверждает растущий аппетит к золотым активам в Азии.

Какие прогнозы для цены золота?

С такими темпами роста можно ожидать, что золото продолжит показывать впечатляющие результаты. Инвесторы, возможно, начинают переживать, не достигнуты ли уже максимальные отметки, но аналитики уверены: золото еще не на пике.

Прогнозы на начало 2025 года выглядели относительно скромно: средняя цена золота должна была составить около $2.740 за унцию, а в самые благоприятные моменты — $3.290. Однако эти ожидания уже кажутся устаревшими, так как в апреле цена на золото уже превысила $3.500. А Goldman Sachs сейчас прогнозирует, что к концу года цена золота может достичь $3.700 за унцию, а в случае рецессии в США — даже $3.880.

Такие прогнозы подкрепляются продолжающимся спросом со стороны центральных банков, а также стабильным притоком капитала в золотые ETF. Ожидания снижения ставок и замедления экономического роста — еще один фактор, который укрепляет уверенность аналитиков в том, что золото будет продолжать дорожать.

Кроме всего прочего, если привычные инструменты хеджирования вроде казначейских облигаций Соединенных Штатов Америки и дальше будут показывать плохую доходность, даже незначительное изменение в объемах продаж американских активов может оказать существенное влияние на цену золота.

Что будет дальше?

Прогнозировать поведение золота сложно, однако постоянная геополитическая напряженность, смешанные макроэкономические данные и глобальная неопределенность скорее всего продолжат поддерживать высокий спрос как со стороны крупных государственных игроков, так и со стороны частных инвесторов. Волатильность и нестабильность, как правило, открывают золотым активам новые горизонты, а те, кто смотрит на золото как на долгосрочную инвестицию, могут быть уверены: этот металл еще долго будет оставаться в центре внимания на мировых рынках.