Золото может достичь $3 600, но уступит серебру и платине по динамике

Цены на золото продолжают держаться выше отметки $3 300 за унцию, и, как отмечают аналитики, вскоре возможен прорыв к новым историческим максимумам. Однако среди драгметаллов именно серебро и платина, по мнению экспертов, будут расти быстрее.

Новый прогноз: ставки, геополитика и «возврат к основам»

В свежем отчёте глава направления анализа и стратегий по металлам в компании MKS PAMP Ники Шилс обновила годовой прогноз по рынку драгметаллов. Ключевыми драйверами она назвала ожидаемое смягчение денежно-кредитной политики и растущую геополитическую напряжённость.

Согласно пересмотренным оценкам, средняя цена золота в 2025 году составит примерно $3 200 за унцию, что на 8% выше предыдущего прогноза. Максимум к концу года может достигнуть $3 600.

Аналитик объясняет позитивный настрой переходом к эпохе «фискального доминирования» — с рекордным государственным долгом и ростом стоимости заимствований. Сильное бюджетное стимулирование в США, ЕС и Китае формирует новую норму: дефицит бюджета на уровне 6%.

К осени рынок, по мнению Шилс, вновь сосредоточится на классических макроэкономических сигналах — решениях ФРС, динамике экономики США и ожиданиях по процентным ставкам. Ускоренное снижение ставок со стороны американского центробанка станет основным фактором поддержки золота.

Доллар под давлением, роль золота — защита от нестабильности

Помимо политики ФРС, дополнительную поддержку ценам окажет ослабление доллара, в том числе на фоне растущей дедолларизации. Геополитическая нестабильность и изменение глобального финансового ландшафта подталкивают инвесторов к золоту как активу-убежищу.

Как подчёркивает Шилс, влияние США на мировую экономику ослабевает, а однополярная модель сменяется на более сбалансированную многополярность. Доверие к доллару и американским институтам, включая ФРС и Бюро статистики труда, снижается, что усиливает спрос на защитные активы.

Серебро может выстрелить до $42, платина – к $1 600

Несмотря на оптимизм по золоту, основную динамику во второй половине 2025 года, по оценке MKS PAMP, покажут другие металлы. Так, прогноз по серебру остался на прежнем уровне — потенциал роста до $42 за унцию. При этом среднегодовая цена пересмотрена вверх — до $38, что на 10% выше предыдущих расчётов.

Шилс отмечает, что прошлые оценки были чрезмерно пессимистичными. Влияние возможной торговой войны на промышленный спрос оказалось менее выраженным, чем предполагалось. Более того, рефляционные процессы и сохраняющийся спрос со стороны промышленности подталкивают котировки вверх.

Платина также получила значительное повышение прогнозов: среднегодовая цена ожидается на уровне $1 350 — на 38% выше предыдущей оценки. Потенциальный максимум может составить $1 600 за унцию. На фоне дефицита предложения и активного пополнения стратегических запасов платиновой группы металлов (ПГМ), рынок показывает устойчивую бэквордацию — сигналы о нехватке физического металла.

Палладий — умеренный рост, без сюрпризов

Прогноз по палладию остаётся более сдержанным. Среднегодовая цена оценивается в $1 140, а верхняя граница возможного роста — около $1 350 за унцию. Здесь Шилс не ожидает ярко выраженного тренда, в отличие от платины и серебра.