Золото сохраняет потенциал роста: доллар слабеет, инфляционные угрозы усиливаются

На фоне снижения доверия к доллару США и растущих инфляционных опасений золото вновь приближается к важной технической отметке. Согласно данным одной из инвестиционных компаний, котировки золота снова тестируют ключевой уровень сопротивления вблизи $3400 за унцию и могут продолжить рост.

Аналитики Schroders настроены оптимистично

В свежем рыночном обзоре эксперты инвестиционной компании Schroders подтвердили позитивное видение будущего для золота. Их оптимизм обусловлен в том числе нейтральным отношением к фондовому рынку: аналитики подчеркивают, что участники рынка недооценивают потенциальные риски, связанные с замедлением экономики и инфляционным давлением.

«Мы все еще рассматриваем золото как важный элемент диверсифицированного портфеля, особенно при нестабильности на политической арене, роста фискальных рисков и неопределенности по поводу будущей роли доллара и госдолга США», — отмечается в отчете компании.

Также в Schroders подчеркивают, что золото остается надежным инструментом для хеджирования инвестиционных рисков.

Рост продолжается, несмотря на вызовы

Джим Люк, управляющий металлофондом в Schroders, отметил впечатляющую устойчивость цен на золото, закрепившихся вблизи отметки $3300 во втором квартале. Он напомнил, что золото преодолело немало препятствий — в частности, устойчивость экономики США на фоне тарифных изменений и новых ограничений на рынке труда.

Тем не менее, ситуация изменилась после публикации слабых июльских данных по занятости. Более того, были пересмотрены в сторону понижения и предыдущие показатели за май и июнь, что добавило тревожности рынкам.

«Сегодня ключевой вопрос — насколько уже негативные факторы заложены в цену, ведь с начала года золото прибавило почти 30%», — отметил Люк.

Инвестиционный спрос на подъеме

По словам Люка, в первой половине года наблюдался рекордный с 2020 года рост инвестиционного спроса на золото. И есть основания полагать, что эта тенденция продолжится во второй половине 2025 года.

Он подчеркнул, что квартальные объемы инвестиционного спроса остаются в пределах уровней, наблюдавшихся после 2010 года. Однако в Schroders ожидают, что в текущем цикле спрос может достичь новых рекордов.

«Наш прогноз предполагает, что объемы вложений в золото превысят прежние максимумы и продемонстрируют по-настоящему глобальную консолидацию интереса со стороны инвесторов», — добавил Люк.

Восток и Запад: контраст сохраняется

Несмотря на общее усиление интереса к золоту, региональные различия в инвестиционной активности остаются значительными. В то время как США и страны Европы демонстрируют лишь умеренный прирост вложений в ETF, пик притока средств в золотые фонды в 2025 году был зафиксирован в Китае, особенно в апреле.

Джим Люк отмечает: «Глобальный спрос на золото пока не достиг того уровня широкой географической вовлеченности, которого мы ожидаем. Мы рассчитываем, что инвестиционная активность в Северной Америке и Европе постепенно сравняется с тем масштабом вложений, который традиционно демонстрировали азиатские рынки».